劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。
作者:債市邦
近期,A股港股攜手俄羅斯RTS,成為全球股票市場最靚的崽。
最近一個月,俄羅斯RTS指數上漲11.45%,恒生指數上漲9.33%,深證成指上漲9.26%,占據了全球主要股指漲幅榜前三的位置。
前面表現亮眼的越南仔吃癟,同期胡志明指數下跌了1.61%??磥碇俺吹姆蟹袚P揚的全球產業鏈供應鏈轉移的故事,資本也不買賬啊。
阿邦在5月中旬的時候開始樂觀起來,《未來一周A股迎來關鍵時刻》《他們回來了!》,覺得這波上漲是近期最好的吃肉機會。
今天社融數據出來,2.79萬億元的增量,比上年同期多8399億元,比2萬億的預期也要高,市場又開始騷動起來了,債市先跌為敬,股市則是低開高走,全天直線拉升。
而社融規模是信用擴張的代理指標,所以大家都隱隱約約有牛市要來了的憧憬。
信用擴張有利于股市確實沒錯,但是社融也得拆開去分析。
看了下5月社融的增量結構,發現事情沒那么簡單。(圖片來自長江證券)
首先,社融同比多增的8399億里,政府債券3881億元占了小一半,政府扛起了社融的半邊天。
從貸款的結構來看,中長期的企業貸款和居民中長期貸款還是負增長,短期貸款同比漲的比較猛。
綜合看,能推斷出:
2、銀行機構面臨的監管壓力較大,為應付監管考核,只能通過票據貼現和短期貸款去做大信貸規模。
從數據上看就非常明顯,中長期貸款的同比增速是股市的先行指標,同比增速上行的階段股市往往是牛市。
而票據融資這個調解信貸數據使用的工具,則與股市呈現反向關系。銀行需要靠票據貼現去沖信貸規模,說明實體不景氣,對應的股票市場往往是熊市,2018年體現的尤其明顯。
再結合外圍市場的持續下跌,美債收益率的持續上行,美聯儲加息的預期,更應該是反彈而不是反轉了。
4月以來,賽道股已經漲了太多太多,調整應該不遠了,6月,越漲越賣吧。
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原標題: 社融超預期,股市要撤退