蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717
作者:rating狗
摘要
聯合資信將武漢信用風險管理融資擔保有限公司主體評級從AA+下調為AA,給出的原因是“存在三類資產調整壓力大、杠桿水平較高等不利因素;在宏觀經濟整體下行背景下,信用風險不斷上升,對其業務帶來一定壓力,因此武漢信用擔保整體代償能力有所下降”
在判斷武漢信用代償風險敞口不構成評級下調的主要矛盾的情況下,我們認為造成評級下調的原因大概率在資產質量上。
21年以前,武漢信用資產主要由其他應收款和應收賬款構成,21年末負責委貸業務的武信投資出表,公司資產主要為其他應收款。推測21年末其他應收款主要集中在武信投資,且委貸業務雖轉移給股東,但風險大概率還在體系內,因此將對武信投資作為研究武漢信用資產質量的主要落腳點。
通過對武信投資主要客戶進行拆解,總結武漢信用資產端存在的問題主要包括:
2)實質壞賬風險高于公開披露,如湖北香利資產管理30+億元、武漢延銘房地產30+億元;
感知下來整個體系股權錯綜復雜,信息透明度低,資金呈現流向武信系內部高管控制的外部企業當中。
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原標題: YY | 武漢信用:亂象叢生