海普睿誠律師事務所 
劉韜律師，現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士，中國政法大學在職研究生，美國注冊管理會計師（CMA）、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域：公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今，先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業（有限合伙）、光大徳尚投資管理（深圳）有限公司、河南中智國?；鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務，為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計，不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟，公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域：企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。
作者：杜娟、祝心怡
來源：海普睿誠律師事務所（ID:hprclaw)
股權轉讓交易在企業商事活動中尤為常見和重要，亦與股東利益息息相關。本期專欄作者以問答形式，對股權轉讓常見問題及頻發咨詢的事項進行了梳理，以期解答疑慮、共同探討。
問
股權具體包括哪些權利？
答
股權是投資人投資公司而享有的權利，來源于投資人對投資財產的所有權，股權內容比較豐富，主要包括：（1）股東身份權；（2）參與決策權；（3）財產收益權；（4）財產處置權；（5）股東知情權；（5）選擇及監督管理者的權利；（6）股東訴權。
問
法律對有限公司股權轉讓有哪些限制?
答
股權轉讓分為內部轉讓和外部轉讓，內部轉讓相對自由，而根據現行《公司法》的規定，外部轉讓則需要經過其他股東過半數同意，并且其他股東享有優先購買權，章程有約定從約定，因此股權對外轉讓的層面上是有限制的，同時還須核查《公司章程》中是否有限制性規定。另需注意，目前《公司法（修訂草案）》已向社會公開征求意見，其中對于優先購買權的規定有所變動，第八十五條明確了股東對外轉讓股權無需再征求其他股東過半數同意，只需將轉讓事項書面通知其他股東，未答復的則視為放棄優先購買權，以此提高了股權轉讓的效率，該《修訂草案》尚未生效，我們共同期待最終施行的規定。
問
轉讓的股權是尚未實繳出資的，受讓方應該如何處理？
答
股東尚未履行出資部分的股權，實際上為“空股”，在進行股權轉讓時須注意通過轉讓對價予以平衡?！翱展伞笔欠裼袃r值取決于目標公司的估值，當目標公司估值大于實收資本時，其價值為正值，其根本在于公司長期的經營積累，如公司享有良好的市場商譽和品牌等；受讓“空股”時，一種方式是要求轉讓方先行實繳出資，后根據實繳出資后的目標公司估值計算轉讓價格，按照實股進行轉讓；另一種方式是在轉讓價款中扣除未來須由受讓方進行出資的份額，按照“（目標公司投前估值+空股出資額）*受讓比例-負擔的出資額”的原則確定轉讓價款。舉例來說，乙公司由A/B股東出資設立，各占50%，合計認繳出資1億，實收資本4000萬，經協商，A/B同意將6000萬空股轉讓給甲公司，甲公司占比60%，乙公司投前估值2億。此情況下，甲公司應向A/B股東支付的對價=（2億+6000萬）*60%-6000萬=9600萬，取得6000萬對應的空股，未來甲公司應向乙公司履行6000萬的出資義務。
問
公司存續期間，除了轉讓股權，股東還能有何種方式退股？
答
股東可以通過公司減資實現退股。公司減資是指公司對已經注冊的資本通過一定程序進行削減的法律行為，分為實質減資和名義減資，實質減資是指減少注冊資本的同時，公司將一定金額返還給股東；名義減資則只會減少注冊資本，但公司不會返還公司資產，通常是在股東未完成出資的情況下適用。需注意的是，減資應當履行相應決議、通知、公告程序，根據《公司法》第一百七十七條的規定，“公司應當自作出減少注冊資本決議之日起十日內通知債權人，并于三十日內在報紙上公告。債權人自接到通知書之日起三十日內，未接到通知書的自公告之日起四十五日內，有權要求公司清償債務或者提供相應的擔?！?。
問
股東可以零對價轉讓股權嗎？
答
雖然法律沒有明確限制雙方約定股權交易價格，但是出于合法納稅的要求考慮，如果出現以明顯畸低價進行交易，且無合理理由的，或存稅務處罰的風險；同時，為規范市場交易，目前多個城市已經開始陸續完善股權轉讓登記前的完稅前置程序，并且如果申報的股權轉讓收入明顯偏低，稅務機關可以核定股權轉讓收入，稅務部門與市場監督管理局之間信息交換和共享更加緊密，如北京市、重慶市、蘭州市、四川省、安徽省、湖北省、廣東省、湖南省等，以此規避交易主體惡意逃避納稅的問題，因此實踐中建議應以市場公允價定價為基本原則。
問
股權轉讓交易需要繳納哪些稅款？
答
股權轉讓交易涉及兩個稅種，所得稅和印花稅。個人股東股權轉讓需繳納個人所得稅（20%）、印花稅（0.5‰）；法人股東股權轉讓需繳納企業所得稅（25%）、印花稅（0.5‰）。
問
公司在何種情況下可以回購股權？
答
除非法律規定的特殊情況，公司不得回購股東股權。
對有限責任公司而言，在三種情況下股東不滿股東會決議可以請求公司回購股東股權：（1）公司連續五年不向股東分配利潤，而公司該五年連續盈利，并且符合本法規定的分配利潤條件的；（2）公司合并、分立、轉讓主要財產的；（3）公司章程規定的營業期限屆滿或者章程規定的其他解散事由出現，股東會會議通過決議修改章程使公司存續的。
對股份有限公司而言，在四種情況下可以回購股東股權：（1）減少公司注冊資本；（2）與持有本公司股份的其他公司合并；（3）將股份獎勵給本公司職工；（4）股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。
問
隱名股東能夠轉讓股權嗎？
答
隱名股東是指為了規避法律或出于其他原因，借用他人名義設立公司或者以他人名義出資，但在公司的章程、股東名冊和工商登記中卻記載為他人的出資人。實際上，隱名股東（實際投資人）是真正有權處分股權的人，其有權轉讓股權；名義股東僅為股權的名義持有人，處分其名下股權的可以參照認定為無權處分；但是，因為名義股東才是股東名冊登記的股東，所以需要名義股東配合簽訂股權轉讓協議，實踐中須尤為注意做好風險隔離。
問
股東名冊變更和工商登記變更的法律后果分別是什么？
答
第一，從《公司法》“記載于股東名冊的股東，可以依股東名冊主張行使股東權利”的規定可見，股東名冊的作用在于調整公司與股東之間的關系，是股東資格被公司接受和確認的依據，股東名冊的變更使受讓方現實地取得股權，從而享有并行使股東權利。第二，從《公司法》“公司應當將股東的姓名或者名稱及其出資額向公司登記機關登記；登記事項發生變更的，應當辦理變更登記。未經登記或者變更登記的，不得對抗第三人”的規定可見，工商登記是一種公示、對抗效力，是證權而非設權性質。
問
股權轉讓協議簽署后辦理工商登記之前，出讓方股東又反悔不予變更登記怎么辦？
答
除私力救濟外，受讓股東可以向人民法院提起訴訟，要求確認股權轉讓協議有效，并要求變更登記股東名冊，并辦理過戶登記，由市場監督管理機關依據生效判決變更股權登記；當然每個項目情況各有差異，具體還需個案另論。
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